2026年CFA考试核心结构
CFA考试形式
CFA Level I：共180道单项选择题（三选一），两场各90题
CFA Level II：88道案例选择题（22个案例，每个案例含4道题）
CFA Level III：
上午场：8-11道写作题（Constructed Response）
下午场：44道案例选择题（11个案例，每个案例含4道题）
各等级考试重点解析
CFA Level I：基础知识考核
核心科目：
道德与专业准则（15-20%）
财务报表分析（11-14%）
权益投资（11-14%）
固定收益（11-14%）
新增内容：Python编程基础（侧重金融数据分析）
题型特点：直接三选一，侧重概念理解和计算
CFA Level II：资产估值应用
核心科目：
财务报表分析（10-15%）
权益估值（10-15%）
固定收益估值（10-15%）
新增考点：
私募股权估值实务
题型特点：需先阅读案例（如财报、行业报告），再回答4道关联选择题
CFA Level III：组合管理与决策
核心科目：
资产配置（20-30%）
行为金融学（10-15%）
个人与机构财富管理
CFA题型特点：
上午写作题：要求用英文撰写投资分析（例如设计IPS、解释衍生品策略）
下午案例题：格式同Level II，侧重综合决策
执行规则：
CFA Level I/II考生必须完成PSM才可获取成绩
CFA Level III考生已于2025年实施
内容方向：
CFA Level I：Excel财务建模、Python数据清洗
CFA Level II：分析师报告撰写、ESG评级模型应用
完成时限：考试窗口开放后10-14周内线上完成（不计分但强制参与）
评分与通过标准
评分机制：自适应考题难度（答对难题得分权重更高）
通过门槛：全球成绩前1%考生分数的70%设为及格线（MPS）
CFA Level I/II：考后5-8周
CFA Level III：考后约10周
CFA备考策略建议
CFA Level I：
主攻道德、财务分析、权益（三科占45%分值）
每日练习60题以上（限时90秒/题）
CFA Level II：
精练案例拆解能力（重点训练数据提取速度）
掌握DCF模型、期权定价公式、信用风险计算
CFA Level III：
写作题模板化训练：
IPS框架：投资目标→风险约束→资产配置建议
必用术语：Risk Budgeting, Behavioral Bias, Liability-Driven Investing
写作强调逻辑而非字数（踩关键词得分）
CFA Level I：2月、5月、8月、11月（每年4次）
CFA Level II：5月、8月、11月（每年3次）
CFA Level III：2月、8月（每年2次，8月起新增一次机会）
重要提示：
（注：具体变化以2026年官方公告为准）
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