面对行业转向周期性低谷现状，身在投行的“打工人”如何应对？作出了哪些选择？券商中国记者采访了4位业内人士，与他们聊了聊他们的投行职业生涯、工作现状，以及未来的职业选择。
此4人之中，有早早嗅到变化而果断转行的投行新人，有在头部券商干了数年顺应时势在公司内部转岗再从头学起的“六年级生”，有毅然选择离职Gap的小镇做题家，还有因对未来迷茫而选择暂且“苟着”的中小券商保荐代表人。
对于每一位投行人来说，注册制实施后的五年都是职业生涯中浓墨重彩的一笔。那些年，夜以继日地加班与出差是常态，工作与生活无边界是常态，努力就能大概率获得正反馈也是一种常态。而当行业转冷，他们也开始意识到，如果存在所谓“投行光环”的话，这份光环不仅来自投行人自身的努力，也来自时代红利与周期。
“每个行业都有自己的周期，说不定过几年行业又会恢复活力。只要不虚度，行业向好，机会来临会更容易抓住。”曾经的投行人小宗向券商中国记者说。
小赵：换工作后，我可以五点下班了
我是一名95后，本科院校是211，硕士毕业于全球QS排名(世界大学排名)前50。今年2月，我从沪上某券商投行承做岗主动离职，距离入职刚好两年时间。如果算上实习时间，我已经在投行工作三年了。
当初进这家券商挺不容易的。2021年秋招仅录取30人，但光进入面试环节的就有400人，最终我成为1/30。入职后，我接触了4个IPO项目。离职时，一个已上市，一个撤回，另外两个改道北交所排队中。
选择投行，是想把这份工作当跳板，积累三年经验，但没想到会离开这么早。压倒我的稻草是身体日益积累的压力，也是对市场的预判。
在外界看来，投行从业者鲜衣怒马，高薪常常惹人侧目。但这并不能一概而论，尤其是当工作量和薪酬严重不匹配时。
我们团队在整个部门称得上是中流砥柱，但人员配备并不充足。一年中，绝大多数时候下班都在晚上十点后，有一阵连续一周干到凌晨一两点，第二天八点再上班。我主要跟踪的一个项目属于经销性质，项目核查量非常大，但只有我和另外一位同事负责。那时候，每天都是夜以继日地加班，但也做不完，当时感觉生活全被工作包围了。
其实，从去年下半年以来，行业内卷就日趋疯狂，对项目的合规质量、业务质量的要求在持续提升，但市场环境持续变化，企业上市可能性日益模糊，很多辛苦做的工作最后打了“水漂”。对于投行人而言，做成一个项目会带来巨大成就感，而我对职业认识的落差正在拉大。2023年年末时，我萌生了辞职念头。
于是，我通过内推方式联系到现东家。尽管按照原节奏，我上年参与的一个项目成功上市，有望在下半年获得不菲奖金，但我没有犹豫。当前，我在一家私募做股权投资，主要是从IPO角度发掘有潜力的中小企业，和此前工作内容有衔接。从待遇看，底薪大幅下调，总薪酬约下滑10%。但生活有了很大改观，每天五点就可以下班了，比较舒服。
我的离开，可能胜在勇气，更重要的是当时的工作状态已经极度消耗健康。事实也证明，这是一个正确的选择，后续行业才进入裁员降薪阶段。不过，对于年轻人，我仍然觉得投行是一个很有吸引力的行业。尤其是对于职业生涯没有明确规划，或者愿意以前期的辛苦来获取项目经验的人来说，投行工作带来的成长性不可估量。我能成功跳槽，也与我在投行积累的资源和产业理解有关。并且，虽然当前薪酬有所下滑，但相对来说，仍旧是年轻人可以进行原始财富积累的职业。
阿信：投行六年级生，转岗后回到一年级
我运气比较好，入行不久就赶上了科创板、注册制的“红利”。2018年刚工作的时候，A股上市公司也就3000多家，而现在有5000多家。也就是说，目前A股市场近一半的公司都是在这短短六年时间里上市的。过去几年，投行业务量一直处于爆发的状态。
之所以选择投行，一是学历能够达到门槛，二是当时同学们普遍认为投行是个高大上的工作，还挺有面子的，就去努力尝试了。实际上，刚大学毕业的年轻人还是比较迷茫无知的，我也是摸索了一两年后，才真正理解这份工作。
其实2018年，国内IPO市场整体也非常艰难，当年IPO一共也才100家左右。而且当时IPO审核也要落实监管责任，常有五过一或者六过一的情况，大部分项目都在上会过程中被否决了。2019年以后，随着科创板注册制发展，市场逐步走向常态化发行，每周都会有项目审核、发行上市，实现了整个IPO退出渠道的畅通。
特别是到了2020年之后，为了进一步支持实体经济发展，增加直接融资比重，IPO业务量爆发。那几年，我们工作节奏很紧张，项目数量特别多。最忙的时候，可以说全年我们组基本上每个人同时经手的IPO项目都在3～4个以上，也没有周末的概念，就一直处于忙碌的状态。
我最终在近期选择转岗，其实是顺应2024年整个投行生态的变化。今年初以来，从整个项目的执行、公司内部流程再到整个市场环境，都发生了翻天覆地的变化。
一是项目执行难度高了很多。许多较为优质的企业过去或许能上主板，但现在甚至去新三板挂牌都困难，一些已经在会的企业也纷纷撤回了材料。找一个好项目不容易，申报一个好项目更不容易，一个项目要做到过会更加不容易。
二是头部券商的质控内核要求日趋严苛，让许多项目无以为继，比如资金流水核查、经销商穿透核查、股东穿透核查等。核查存疑事项，还需要进一步展开延伸核查并获取支持底稿，这导致实际工作量相当繁重。未来或许有必要通过AI来替代50%以上的投行工作量，才能有一些转机。
我转岗的岗位跟债券销售相关，总体还比较满意。虽然工作期间强度还比较高，但节奏较投行相对轻松，加班比以前少。小小的烦恼在于，新部门对我而言是个全新的赛道，许多基础知识还要从头学起，日常还要参加公司安排的培训，以及学习债券相关知识。这感受就像是，六年级的毕业生因为换了学校，又要从一年级重新开始学起。
小宗：我，小镇做题家，选择离职Gap
我来自一个普通的小县城，本硕均毕业于985院校。前不久，刚从一家中型投行离职。从业4年，我经历了2020年—2022年的行业爆发期，也见证了市场在2023年以后逐渐走向低谷。
投行是我的第一份工作，也是唯一一段工作经历。其实在学生阶段，有能力给出职业分析、指导的家庭是少数，很多学生对具体职业内容、好坏的判断都是由市场决定的。过往多年，投行都是商科类学子的理想求职去处之一。在商科毕业生的求职鄙视链中，金融买方好于卖方，投行、行研优于四大（安永等国际会计师事务所），平行选择可能是大厂的财务、投资岗位，最后才是普通企业的财务岗等。虽然公务员、事业单位也被认为是好选择，但在求职市场好的时候，大家不会太关注。
2020年，恰好是投行的大年，我得以入行。对于一个小镇做题家来说，这算得上一个顶级选择了。通常情形下，大家会选择在投行打拼几年，出项目后升级成为有一定权力的基层小领导，继续带领团队打拼，这是路径一。路径二是出项目后跳槽到买方，如投资、战投、企业等；路径三是出项目后，拿着几年攒下的辛苦钱，作为原始资本积累，再找个普通岗位开始平淡生活。
不过，当下市场环境下，上述三条路径都不太成立了。大概率你原地不动，做着最基层重复性的内容，牺牲自己的成长性，但伴随的是待遇的恶化。与此同时，可以理解但越来越难以接受的加班强度会让人质疑选择。因为从结果导向看，加班变成内耗型无效加班，效益为零甚至负。
所以，我的离职并不是一个时点的冲动选择，而是考量诸多因素后作出的。目前，我处于Gap（一种按下暂停键，做想做的事情的生活方式）中。这段空窗期，我只想慢下来享受生活，并考考金融相关证书。过往几年的经验表明，按照既定的规划路线严丝合缝地走对了每一步，结果也不一定好。所以未来，只要是感兴趣的、双方合适的，有前景并且自己觉得感兴趣的岗位，我大概都愿意去尝试一下。
对于金融行业，我仍然持正面态度。每个行业都有自己的周期，无论是自然周期，或者政策周期，抑或时代周期，说不定过几年行业又会恢复活力。非资源型投行人的核心竞争力是学习能力和对事情的判断力，这会是往后职业生涯的底层财富。只要不虚度，行业向好，机会来临会更容易抓住。
所谓“得意时多做事、失意时多读书”。自去年以来，上至国家，下至行业，政策频频，行业变化颇多，这些都需要每一个从业者去认真思考、理解。当以行业视角逻辑无法自洽时，我想不妨将眼光抬高一点，试着将自己的知识与视野打开一点，尝试关注下国际形势、国家发展。从宏观层面参照过去，会发现每个个体的绝对收益在提升。
人生，关键的还是自我成长吧。我觉得卷王们也需要对自己好一点。努力虽然很重要，但是努力之外的命运、选择、机会、运气等，才是决定性的。
方方：兄弟们，努力“苟住”
我本硕均毕业于211院校，2016年进入中小券商投行，一直从事股权业务承做，2021年通过考试注册保代。算起来，我已经进入行业8年了。
坦白讲，刚工作时选择投行，是幻想期待年薪百万的精英生活。面试时，领导直言不讳地指出“投行不适合女生”。当时对此观点很不服气，暗暗觉得自己没问题。工作初期，碰到出差会激动，以为是一个公费旅游的机会。但时间长了，发现这只是一个不切实际的奢望。
大多数项目都在工业园区、小县城郊区。并且一个项目少则几个月，多则一两年，几乎天天泡在项目现场。这让我开始怀疑职业意义，父母希望我从事的是一份光鲜亮丽的工作，而不是在项目上灰头土脸。
虽然在外界眼中，投行往往自带光环。但中小券商真的很民工、很底层，出差是高铁二等座，住宿是快捷酒店甚至工厂宿舍。项目上一天工作超12个小时，薪资换算成时薪，比市场同类岗位要低得多。家庭条件较好的，很难坚持长期干投行。
其实，一直趴在项目现场写材料很无趣。每当我开始培养一个兴趣爱好，刚报班就会被项目打断。出差、加班、长期趴项目现场，工作和生活没办法做好切割，好像我的人生拼图被工作填满。偶尔得闲，都不知道可以做点什么，朋友圈变成了网友圈。
最大的打击来自付出并不等于就有回报。投行很残酷，唯结果论，底稿做得再扎实、材料写得再好，项目出不来就是出不来。尤其是在经历了注册制带来的辉煌后，当下可以说是一个艰难时刻。
入职后，很努力地考取了保荐代表人证书，但目前整个市场保代人数已经饱和。面对趋严的审核压力，保代不再是金牌，反而成了风险的代名词。另一方面，业绩考核压力日益加强。虽然说目前IPO保荐项目申报困难，但公司不养闲人，加之行业裁员不断，多重压力下，根本闲不下来或者说不敢闲，仍在努力拓展新三板并购重组之类业务。
其实，投行经验的适用范围并不是很宽。做投行的法律业务、财务知识看似都懂，各行各业也接触很多，但和相关行业的业内人士比，仍是皮毛。如果离开能做什么呢？所以暂时不想也没足够的能力离开这个行业。
监管趋严，行业重新洗牌，对我们从业人员，尤其保代来说，是一个很大的挑战。经历了行业红利期，大家也没有想到2024年会迎接风雨，目前身边多数同事仍希望先“苟住”。在我看来，金融服务实体经济，随着宏观经济持续向好，相信投行也会有新的赋能。在当下的低谷期，兄弟们努力“苟住”吧。