【国君非银刘欣琦团队】2022年深度报告合集
写在前面的话--“心物兼修，知行合一”
“深度研究产业趋势变迁、紧密跟踪市场预期变化”的心物兼修理念，是我们国泰君安非银金融团队六位分析师共同的研究宗旨。
在此理念的引导下，近两年来我们领先行业提出了“保险供需错配，商业模式待改”、“2021看财富管理、2022看机构业务”、“注册制改革，头部PE受益”等领先市场的前瞻性观点。
在未来的道路中，我们将继续坚持基于对产业的深度研究以及市场认知的紧密跟踪，发掘更多投资机会，贡献更多研究成果。
保险行业深度报告
1）“ 产品+服务 ”行业第二增长曲线：
健康服务，寿险公司盈利的第二增长曲线——以美国联合健康为例
增额终身寿，特定时期的爆款储蓄—— 保险产品深度
从产品到服务，医养能力利好拓展经营边界—— 保险养老服务深度
保险上市第十股，产品到服务先试者—— 阳光保险招股书速览
2）“医-药-险”创新支付：
始于聚合支付，医药险融合第一股——思派健康科技招股书速览
领跑带病体赛道，打造医药险闭环——圆心科技招股书速览
3）个股深度：
规模质量并重，财险龙头将迎戴维斯双击——中国财险深度
4）政策深度：
从严资本认定、优化资本结构，大型险企更受益——偿二代二期深度报告
个人养老金破冰，金融行业共享红利——个人养老金专题
5）行业策略报告：
模式创新，砥砺前行—— 2022年保险年度策略
改革：从产品到服务—— 保险2022年春季策略
从渠道到产品的深度转型—— 保险2022年中期策略
券商行业深度报告
1）财富管理：
财富管理模式变迁：从产品到服务
财富管理业务的重估：从盈利到确定性
TAMP 研究之一：它的美国起源史
TAMP研究之二：投顾服务需求的兴起
财富管理的三大主线
P/AUMG视角下的资管估值研究
投资者教育：财富管理的黄金赛道
B端基金代销乘势而上
机遇：新模式的起点 —— 2022年春季财富管理策略
客户为本，诺以立身 —— 诺亚财富更新报告
2）机构业务：
弱化券商股的β，α来自产品化能力
券商板块的下一个投资共识会是机构业务
投资券商股的下一个共识——机构业务
3）个股深度：
资本瓶颈近消除，机构业务再启航——中信证券更新报告
财富管理业务链优势尽显，业绩持续强劲——广发证券首次覆盖报告
一体化发展、双轮驱动公司盈利高增长——兴业证券首次覆盖报告
手握两大优势，决胜财富管理——东吴证券首次覆盖报告
财富管理东风下的新锐——瑞达期货首次覆盖报告
4）行业策略：
阿尔法来自产品化能力——2022年中期券商策略
发展：机构业务新时代——2022年春季券商策略
财富管理带来券商的第三个投资逻辑：机构业务是下一个投资共识——2022年券商年度策略
5）业绩前瞻＆综述：
上半年业绩仍承压，下半年α在机构业务——上市券商2022年中报业绩前瞻
弱市尽显机构业务优势——上市券商2022年一季报业绩综述
从客户需求新视角拆解21年券商盈利——上市券商2021年年报业绩综述
财富管理与机构业务双轮驱动盈利增长——上市券商2021年年报业绩前瞻
券商板块的下一个投资共识会是机构业务——上市券商2021年三季报业绩综述
财富管理转型驱动，业绩持续增长——上市券商2021 年三季度报业绩前瞻
投资与财富管理驱动券商H1业绩增长——上市券商2021年中报业绩综述
业绩快速增长，财富管理和客需型是亮点——上市券商2021年中报业绩前瞻
多元金融行业深度报告
1）私募股权
资管发力，增长可期——四川双马首次覆盖报告
【资产管理行业22中期策略报告】注册制下的私募股权投资机会
【四川双马更新报告】政策东风再起，公司盈利可期
2）融资租赁
产业运营优势明显，推动业绩持续增长 ——远东宏信首次覆盖报告
3）香港交易所
港交所：受益资本双向开放的确定性品种——港交所首次覆盖报告
枢纽作用愈加凸显，盈利增速有望提升——基于全球对比分析视角下盈利特征的回顾与前瞻
4）绿色金融
全面实现双碳目标，绿色金融大有可为 —— 碳中和背景下的金融体系发展专题报告
金融科技行业深度报告
1）金融信息服务
借数字化转型东风，B端业务未来可期——同花顺首次覆盖报告
行业空间长坡厚雪，市场格局多强鼎立——中国金融信息服务B端市场的发展前瞻
2）消费金融
金融机构做主角，风控能力是核心 —— 互联网信贷专题研究
【易鑫集团首次覆盖报告】第三方汽车金融领军者
3）数字支付
收单龙头商户支付业务有望超预期——拉卡拉首次覆盖报告
【移卡首次覆盖报告】公司一站式支付业务有望高增
数字人民币试点加速，存三大投资机会——数字人民币专题研究
4）供应链金融
顺势而为，强者恒强——联易融科技首次覆盖报告
5）金融集团科技子公司
掌握核心竞争优势，未来成长空间巨大 —— 金融集团科技子公司专题报告
助力同业提效增收，战略投资价值凸现 —— 金融壹账通首次覆盖报告
国君非银团队成员介绍
刘欣琦
金融研究组负责人/非银行金融行业首席分析师
南开大学精算学硕士
从业10年，中国精算师、精算师协会会员，研究经验丰富，框架完善，紧密跟踪金融行业最新发展趋势。2017-2018年新财富最佳分析师非银金融行业第二名，2016年第三名；2016-2018年IAMAC最佳分析师第一名；2018年水晶球最佳分析师第二名，2017年第一名。
谢雨晟
非银行金融行业分析师
美国福特汉姆大学金融硕士
从业3年，CFA。主要负责保险行业研究工作。曾任职于中国太保集团战略研究中心，6年保险行业从业经验，对保险公司商业模式、经营战略、资产负债管理等有深入研究，擅长挖掘海内外优秀保险公司成长逻辑，寻找超预期的投资标的。
李艺轩
非银行金融行业分析师
帝国理工经济学硕士
从业两年，曾就职于头部金融科技公司参与重大战略实施和项目交付管理工作，对金融机构数字化转型具有丰富实施经验和深刻理解，并对海内外金融科技行业长期保持紧密跟踪，擅长从“技术应用场景+金融业务需求”双重视角分析捕捉金融科技相关一二级市场投资机会。
孙坤
非银行金融行业分析师
上海交通大学工学硕士
从业两年，主要负责金融科技及财富管理研究工作。4年产业工作经验。曾就职于头部金融科技公司，对财富管理、消费金融、支付等相关领域，有深入理解和丰富的实操经验。擅长结合产业现状和资本市场，寻找超预期 。
牛露晴
非银行金融行业分析师
北京大学硕士
从业1年，主要负责证券业及财富管理研究工作。6年以上战略研究与规划工作经验，4年以上证券从业经验，先后供职于中国银联战略与投资部、美团金融战略发展部、国泰君安证券财富管理委员会，对证券公司财富管理、数字化转型和金融科技等有深入研究。
李嘉木
非银行金融行业分析师
复旦大学保险硕士
从业1年，主要负责保险行业研究工作。先后任职于太平洋人寿风险管理部、平安人寿经营企划团队，2年保险行业从业经验，对保险公司商业模式、经营战略等方面有深入研究。