汪韧：投资银行与证券公司中国金融实务课堂澎湃号·政务澎湃新闻

丰富的行业阅历、陡峭的成长曲线、清晰的分析逻辑……对于许多金融专业的同学而言，投资银行与证券公司一直是开启职业生涯的理想起点。《中国金融实务课堂2》第五讲邀请富春控股集团副总裁、清华校友汪韧（1990级）为大家揭开投资银行和证券公司的神秘面纱。

汪韧目前担任富春控股集团副总裁兼首席投资官、富春国际副董事长。曾任职于华尔街的所罗门美邦，后回到亚洲，先后担任瑞银亚洲区金融机构部负责人，美国富瑞金融集团董事总经理、亚洲区总裁，中国民生金融首席财务官兼投资银行总裁。汪韧学长参与了众多IPO、并购、债券发行及股权配售项目，有丰富的投行工作经验。

“投资银行往往起到的是中介的作用，帮助投资者和企业之间进行对接，也把投资人的资金能够聚集在一起，通过证券市场的方式输送给企业。”汪韧首先阐述投资银行是帮助投资者做出更好决策的机构，其主要的利润来源是佣金。

接下来，汪韧介绍了投资银行目前的混业经营模式。经历行业漫长的演变之后，“金融超市”型的混业经营模式逐渐成为欧美金融机构的选择。在带来更优协同效益的同时，混业经营也面临监管和管理上的挑战。因此，我国目前仍然采取了分业经营的模式。在全球范围内，投资银行为适应全球化、差异化的发展要求，逐渐分化出了“主心骨银行”（Bulge Bracket）、区域性投行和专业性银行（Boutique），为客户提供差异化、多样化的金融服务。

谈及投资银行与证券公司，汪韧认为这两者的主要差别在于服务的对象不同。“投资银行主要以机构业务为主；大部分中国证券公司主要服务对象是散户，以个人业务为主。”前者是资本密集型的业务，风险集中度高且周期性强；而后者是人力密集型的业务，风险相对分散，需要花费很多精力在客户上。

在讲述投资银行的具体业务时，汪韧引用了业务架构图为大家清晰地描述了投资银行的业务分布和相互之间的边界，包括FICC（固定收益、外汇、大宗商品）部门、股票、投资银行部门、研究部门和后台部门。这些部门在投资银行内部按照一级市场和二级市场、买方和卖方两个维度，各司其职，共同为投资银行拉动效益、为客户提供更优质的服务。除此之外，汪韧还从时间维度为同学们介绍了行业发展的新动态。随着全球经济增速的放缓与股市的低迷，全球资本市场的融资也遭遇寒冬。投行是周期性很强的行业，无法预测的行业特性要求从业人员必须要快速提升自己，才能更好地适应行业挑战。

此外，汪韧总结了作为投行从业者所需要具备的素质，包括“勤奋、对细节要关注、具有抗压能力和解压能力、良好的身体素质、扎实的财务知识和建模能力”。最后，汪韧回答了同学们有关市场情绪对投行业务影响、未来的增长点、投资策略、职业发展路线、从业心得以及中国投行的发展前景等问题。

周葛威 2018级药学院学生

汪韧学长从银行形态、历史渊源、投行分类和具体定义介绍了投资银行，并从投资银行的业务部门和业务类型展开讲述投资银行的特点。详尽的案例和具体的数据，展示了投行通过调整自己适应市场变化的特点。通过汪韧学长的讲述和解疑，我对当下投行结构、相关业务概念及与市场的关联有了更清晰的认识。

王艳君 2019级经管学院学生

汪韧学长结合丰富的投行工作经历和实战经验细致地分析了投资银行与证券公司的未来发展趋势，深入浅出，干货十足。特别是汪学长提到，投行工作不仅要关注细节、勤奋抗压，更要学会做人。通过这门课程的学习，我对投行的具体类型和主要业务有了更加系统性的理解，也对未来职业生涯有了更清晰的规划。

罗南翔 2019经管学院学生

汪学长详细地为我们介绍了投资银行的各种业务部门与框架，以及外资投行机构与中资券商在业务结构上的特点。对于有志于从事投行的同学，汪学长对投行人员不同阶段所需要的因素进行了阐述，对投行未来发展的趋势、投行人员的职业发展路径、同学们的职业规划给出见解。

丁楷轩 2019经管学院学生

汪韧学长从宽口径和窄口径介绍了投资银行的业务划分，更用国际化的眼光对不同地区投资银行进行了剖析。汪学长的观点深刻独到，为我们揭示了投行业务的深层逻辑。

李豪晨 2019级经管学院学生

汪学长从美国投资银行的历史讲起，比较中美投资银行发展的差异。对于中资和外资投行在国内发展分别面临的阻力，汪学长有独到的见解，课程内容丰富、点面结合、透彻清晰，使我们对投资银行有了更系统性的了解。

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姚余栋：大资管时代的基金公司

董军：艺术生态与投资逻辑

王涵：证券投资中的研究方法

徐佳熹：医药行业的发展趋势和研究方法梳理

陈东辉：保险与再保险公司

中国金融实务课堂

2014年开始，清华经管学院金融硕士项目陆续开设了《中国金融实务课堂》系列课程，课程共分为五个系列：

1-中国机构化买方投资行业

2-中国金融卖方机构与金融前沿

3-互联网金融

4-金融投资与行业分析

5-房地产金融

几十余位知名业界校友作为行业导师走进课堂，与学校老师一同将金融行业的前沿知识与实务经验介绍给在校同学，在掌握理论知识的同时对业界实务有最直观的洞悉和了解。